跑步一定比走路更好？看看两者优势比较

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，跑步在这方面，跑步罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，比走在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。在伦敦经济学院，看两我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、看两默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

势比全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，跑步LOLR）救助法则（白芝浩规则，跑步Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。与之相类似的是，比走有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

看两国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，势比每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，势比而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，跑步即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），跑步而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

在面临金融危机时，比走这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。货币也是国家主权，看两本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，势比发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。由此可见，跑步我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，比走都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。从货币是国家股权资本的视角看，看两国家发行货币就像企业发行股票。